Hyperliquid政策中心与Douro Labs联合支持SEC废除Rule 611
8月17日，Hyperliquid Policy Center（HPC）与Douro Labs向美国证券交易委员会（SEC）提交联合评论信，无条件支持SEC提议废除Regulation NMS Rule 611（即交易穿透规则）。该规则禁止交易中心以劣于其他交易场所保护报价的价格执行订单，旨在维护全国最佳买卖价（NBBO）机制。
HPC与Douro Labs在长达22页的信函中指出，当前框架依赖证券信息处理商收集的固定报价，但自动做市商（AMM）和链上中央限价订单簿（CLOB）的运作方式不同：AMM根据流动性池实时计算执行价格，链上订单簿的报价也未纳入NBBO整合数据。他们强调，Rule 611已无法适应全天候连续运行的链上市场，废除该规则将简化市场结构并降低合规成本。
HPC与Douro Labs进一步要求SEC协调金融业监管局（FINRA），制定基于原则的链上最佳执行指引。现有指引未涵盖网络费用、原子结算、交易排序风险以及NBBO不可用时的市场情况。他们建议评估有效执行价格时应考虑协议费用、网络费及订单导致的市场波动，同时将结算速度和对手方风险降低纳入考量。
针对NBBO缺失或无法反映链上状况的情况，两机构呼吁SEC承认符合资格的独立参考价格，例如Pyth Network提供的聚合链上数据。Pyth从交易所和交易商处接收定价信息，并在链上发布。他们并未要求SEC强制指定Pyth为唯一供应商。
关于代币化股票，HPC与Douro Labs请求SEC明确代币化NMS股票仍受Regulation NMS及最佳执行框架约束，无论所有权记录是否采用区块链。此举正值Ondo等平台将代币化股票引入HyperEVM网络。他们同时指出，若Rule 611废除被推迟或拒绝，链上交易可能适用现有“非常规结算”例外条款。
SEC于6月11日提出废除Rule 611及Rule 610(e)（限制锁定与交叉报价）的提案，主席Paul Atkins表示该提案旨在简化市场结构并降低成本，将采取谨慎态度。公众评论期已于8月17日截止，但SEC尚未公布最终投票或实施时间表。部分市场参与者反对废除，认为可能削弱客观价格保护标准，增加对经纪商路由系统的依赖。
目前，SEC需审议所有反馈后决定是否采纳、修改或撤回提案。最终决定仍需委员会投票并发布采纳公告。