富达投资已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，请求允许其现货以太坊ETF（Fidelity Ethereum Fund，代码FETH）进行质押，以将基金转变为收益型产品。这家波士顿资产管理公司在8月11日提交的注册声明预生效修正案中，新增了披露内容，表明FETH将对其持有的ETH进行质押。这一变化将改写基金既定的目标。目前FETH跟踪的是富达以太坊参考利率（扣除费用后），而引入质押后，其目标将变为该指数加上基于质押奖励的额外收益。文件指出，该信托预计在扣除费用前将跑赢指数。
质押是以太坊保障网络安全的方式：持有者锁定ETH（以太坊的交易代币）以帮助验证交易，并因此获得新代币奖励。富达将通过托管机构（包括Anchorage Digital、BitGo和富达数字资产）将ETH路由至一个或多个节点运营商，由后者运行验证器基础设施。在正常条件下，该基金可质押其持有的最多100%的以太坊，但无需质押任何最低数量。奖励将在节点运营商、托管机构和富达之间以费用形式分配，信托保留一部分。
富达并非首家。灰度（Grayscale）已成为美国首个向持有者支付ETH质押奖励的ETF发行人，而SEC也已承认贝莱德（BlackRock）为其ETHA基金添加质押的提案。这些举措紧随美国财政部和国税局发布的“安全港”政策，该政策允许加密信托产生质押收益，而无需担心税收或监管方面的反噬。当SEC于2024年批准现货以太坊ETF时，这些产品明确不允许质押；缺乏奖励自此成为其短板。
如果获批，FETH将进行季度现金分配，在向登记股东派发前将质押的以太坊兑换成美元。富达预计这些奖励在税务目的上将被视为收入。但文件直言不讳：分配不保证，富达可自行决定暂停或终止分配。质押的ETH还面临“罚没”风险（验证器违规处罚），且解质押期间资金可能被锁定，基金计划通过必要时延长赎回期限来应对这一流动性问题。
FETH于2024年与首批美国现货以太坊ETF一同推出，费率为0.25%；质押修正案将在SEC宣布注册声明生效后生效。