巴西近日完成了一笔具有里程碑意义的农村信贷交易：10头数字化标识的奶牛被用作抵押品，成功获得10万雷亚尔（约合1.96万美元）贷款。这是该国首笔通过B3（巴西证券交易所）登记并采用代币化牲畜作为抵押品的正式信用交易。
这笔交易由Target FIDC结构设计，并通过B3系统完成登记。奶牛总估值为12万雷亚尔（约2.35万美元），来自巴拉那州因比图瓦的Fazenda Engenho Velho农场。BMP Sociedade de Crédito Direto作为资金方，通过金融农村产品票据（CPR-F）提供贷款，随后将信贷权转让给Target FIDC。
每头奶牛都配备了Cowmed公司开发的智能项圈，记录其健康、行为、位置等信息，并生成唯一的加密身份标识。这项技术使贷方无需依赖定期现场检查，即可实时追踪抵押品状态，大幅降低信息不对称风险。
Target FIDC总监Humberto Brenner指出，传统评估中，一头价值2万雷亚尔的奶牛只能获得约8000雷亚尔的抵押额度，因为缺乏可靠的位置和健康状况信息。而持续监控可让抵押价值更接近市场价，最终贷款决策仍由债权人决定。
该模式还通过唯一编码防止多头抵押。若奶牛死亡，农户可数字化替换为另一头符合条件的奶牛。贷款中通常包含约20%的额外奶牛作为缓冲，以维持抵押覆盖率。
Cowmed首席执行官Thiago Martins表示：“我们将奶牛这一真实有形资产转化为由唯一代码支持的、实时监控的数字资产。”他认为，在农业信贷紧缩时期，这为农户提供了新的抵押选择。
目前Target FIDC正评估另外四家巴西生产商，计划到2026年底通过该模式发放500万雷亚尔贷款。Cowmed预计，其监测库中约10万头奶牛中的20%可能考虑采用该产品，潜在信贷规模接近4亿雷亚尔。
与此同时，B3正在扩大其数字资产基础设施，包括计划推出真实世界资产代币化平台和巴西雷亚尔挂钩稳定币。全球代币化真实世界资产规模已达约340亿美元，这一牛只抵押贷款虽规模尚小，但为验证实物资产数据能否提升抵押价值、扩大农村信贷提供了实践案例。